上場廃止・企業の破たん

上場基準を満たさなくなったり、合併によって上場を取り下げた会社の株は「上場廃止」となる。証券取引書は、上場廃止基準に当てはまる恐れのある銘柄を「管理ポスト」に移すことによって、その銘柄が上場廃止になるかもしれないことを投資家に知らせる。

一度管理ポストに移された銘柄も、上場廃止基準に該当しないことがわかれば再び通常の取引に戻る。しかし、上場廃止基準に該当する場合は「整理ポスト」に移され、そこでしばらく取引された後に上場廃止となる。株主としての権利は会社がなくなるまで存続するが、上場廃止になった銘柄は取引所での売買はできなくなり、保管振替の利用も不可能となる。

会社更生法や民事再生法を申請して上場会社が破たんしたときは、速やかに「整理ポスト」に移され、株価が暴落するのが常だが、そこにて１ヶ月間程度取引することができる。わずかな金額にしかならなくとも投資資金を取り戻すには、その段階で株を売却するしかなく、売却できなければ投資資金はわずかも戻ってこない。文字通り株券が紙くずとなる。

これは確かな銘柄選びによりある程度防ぐことができる。株主の権利は破たんによって失われる事はない。株の売買をしている証券会社は売買の仲介をしているだけなので、例え破たんしても基本的に投資家に影響を及ぼすことはない。ネット取引の場合は保管振替を利用しているので、破たんした証券会社から別の証券会社へ振替する必要はある。